IEO 성적표 : 최고와 최악의 IEO

블록체인 업계 신생 기업에 있어2019 년은 크라우드 펀딩 (crowdfunding) 분야에서의 많은 혁신을 이루었습니다. 2019년에는 2017 년부터 투자자들을 계속해서 지치게 만든 독자적인 ICO를 대신하여 매력적인 대안을 제공하는 IEO (Initial Exchange Offerings)가 폭발적으로 성장 했습니다.

지난 몇 달간 진행 된 IEO의 거래데이터를 살펴보며 지금까지 진행된 IEO중 최고와 최악의 프로젝트를 선정해 보았습니다.

IEO Returns by Platform Exchange

IEO 플랫폼에서 가장 중요한 측정 항목은 투자자의 투자수익률(ROI) 입니다.

투자에서 ROI가 가장 중요한 이유는 다음과 같습니다.

투자자가 IEO에 참여할 때 투자자의 결정에 가장 많은 영향을 미치는 것은 프로젝트 자체에 대한 사업성과 더불어IEO를 진행하는 거래소(Exchange)에 대한 신뢰 입니다.

문제는 거래소가 계속해서 신뢰를 쌓아야 한다는 것입니다. IEO를 진행하기 전에 거래소가 좋은 평판을 가지고 있는것 만으로는 충분하지 않으며, 시장에서 성공할수 있는 IEO를 선택할수 있다는 능력을 지속적으로 증명해야 합니다.

만약 진행된 IEO가 사기로 밝혀지고 투자자들이 돈을 모두 잃게되었다면 앞으로 누구도 그 거래소를 신뢰하지 않을 것입니다.

반면에, 거래소가 지속적으로 성공적인 IEO를 진행하여 투자자에게 높은 ROI를 제공한다면 해당 투자자뿐 아니라 주변의 투자자들 역시 해당 거래소를 신뢰하게 되고 향후 진행하는 IEO프로젝트 또한 신뢰할 수 있게 될 것 입니다.

현재까지 각 IEO진행에 대한 ROI순위를 CryptoRank를 통해 확인할 수 있습니다.

(출처 : CryptoRank)

자료에서 보여주듯 지금까지는 일정 규모 이상의 거래소(일일 거래금액 비교 기준)가 소규모 거래소에 비하여 월등히 좋은 결과를 보여주고 있습니다.

ROI상위순위에 있는 OKEx, Binance, CoinBene 및 ZB.com는 모두 상위 20 위 안에 드는 거래소 입니다. 추가로, 상위 50위 안에 드는 거래소가 진행한 IEO프로젝트는 아직까지 마이너스 ROI를 기록한 적이 없습니다.

물론 아직 결론을 내리기에는 그 기간이 짧고 사례가 많지 않은 것이 사실이지만, 대규모의 상위 거래소들이 소규모 거래소에 비해 성공적인 IEO를 더 많이 진행 했다고 볼 수 있습니다.

IEO 시장의 이러한 추세가 지속될 것으로 예상하는 데에는 적어도 세 가지 이유가 있습니다.

규모가 큰 거래소는 사용자가 많아서 초기 단계에서 더 강력한 커뮤니티를 생성시킬 수 있습니다.
강력한 커뮤니티를 통하여 상장된 코인은 높은 유동성을 확보하게 됩니다.
실물 활용도가 높은 잘 만들어진 프로젝트 (예 : 커뮤니티, 실물경제, 확장성과 호환성 등) 일수록 최상위의 거래소와 IEO를 진행하고자 합니다.

이러한 점을 고려할 때, crowdfund를 도모하는 blockchain 프로젝트는 수준을 높이고 가장 큰 거래소를 목표로 해야 합니다. 물론 프로젝트를 어필하기 위해 더 많은 노력을 기울여야 하겠지만, 그 작업은 파트너와의 성공적인 관계를 유지하는데에 있어서는 꼭 필요한 것 입니다.

IEO의 시작 가격은 BTC 시장가격에 좌우됩니다.

각IEO의 성과를 살펴보면, USD 가격과 BTC 가격이 IEO 가격과 처음부터 높은 상관 관계가 있음을 확인할 수 있습니다.

위의 네 차트는 Bitforex의 UND (Unification), Huobi의 Top Network (TOP), OKEx의 Blockcloud (BLOC) 및 Binance의 BitTorrent (BTT)에 대한 차트입니다. 지금까지 살펴본 대부분의 경우, IEO의 초기 거래 성과는 다른 요인보다 기축이 되는 cryptocurrency 의 시장가격이 결정한다고 볼 수 있습니다.

심지어 소위 말하는 "펌프 앤 덤프"를 경험 한 IEO조차도 Bitcoin의 가격 변동에 따라 변화됩니다.

또한 가격 차트에서 대부분의 IEO가 초기 시장 가치에 가까운 가격으로 토큰을 판매했다는 것을 알 수 있습니다. 이는 업계가 미국 증권 거래위원회 (SEC)와 같은 규제 기관의 관심을 끌었던 2017 년과 2018 년의 과도한 크라우드 펀딩 캠페인을 통해 시장논리에 부합하는 투자방식을 배워간다는 것을 의미하는 좋은 변화라 할 수 있습니다.

아직도 IEO 시장에는 저평가된 코인들이 많이 있습니다. 예를 들어, V Systems (VSYS)는 IEO 가격이 0.0265 달러 였고 이후 Bitcoin의 4 월 중순 펌프로 약 0.17 달러의 사상 최고가로 상승했습니다. IEO 투자자가 1 개월 내에 500 % 이상의 ROI를 기록한 것 입니다.